Każdy, kto wierzy, że efektywność rynku jest nieskazitelna, powinien przyjrzeć się tym dwóm ETN-om. Mimo że MORL i NAV są niemal identyczne, MORL handluje z premią 7.62 procent.

Oprócz premii, jest na najwyższym poziomie w historii. W momencie naszej ostatniej kontroli MRRL handlował z niezłym dyskontem 0.14% w stosunku do swojego bazowego NAV. Nigdy nie widzieliśmy przypadku, w którym decyzja między dwoma równoważnymi pozycjami notowanymi na giełdzie była tak mocno przechylona. MORL należy unikać na rzecz MRRL.

MORL (Etracs Monthly Pay 2x Leveraged Mortgage REIT ETN) i MRRL (Etracs Monthly Pay 2x Leveraged Mortgage REIT ETN Series B) były notami giełdowymi (ETN) emitowanymi przez UBS, zaprojektowanymi w celu zapewnienia 2x lewarowanej ekspozycji na indeks REIT hipotecznych. Kluczowa różnica leży w datach emisji i strukturze. MORL był oryginalnym ETN, wprowadzonym w 2012 r., podczas gdy MRRL wprowadzono później w 2017 r. jako zamiennik, oferując podobną ekspozycję, ale z nieco innymi warunkami, głównie ze względów regulacyjnych. Oba miały na celu zapewnienie wysokich zysków, ale wiązały się ze znacznym ryzykiem z powodu dźwigni finansowej. UBS ostatecznie wycofał oba produkty, podkreślając ich złożoną naturę i ryzyko związane z lewarowanymi ETN.